德国模式救不了欧元区

德国在以本身的方法重塑全欧洲合算的。。它应用了全欧洲最大合算的体的双重位置。,欧元区会员国向小德国的侵占,把全体的欧元区种植大德国。但这会输掉。。

德国左右划一同意以不变尽的保险单。:货币保险单考虑到中期价钱不变;公有经济保险单的目的是预算均衡和降低价值公共债权。。凯因斯的宏观合算的不变保险单是不准的。,因它是他杀的。

使战术任务,德国过来经过对准合算的来不变合算的。:海内责任疲软的时夸大公积金,反倒则增殖入超。德国合算的的大搜索,它如同不快用于小型监控系统经用的机制。。但依靠令人敬畏的的退出导向型制造业的的生产能力,德国取等等成。。划一后的两个德国,德国在90年头合算的茂盛的某一时代的遗失了常常理由盈余。;但在这些保险单的用联合收割机收割下,它在本世纪初头十年回复了常常理由盈余。。相反地,这也有助于德国合算的在一定程度上增长。。

以退出尽的合算的,这种不变谋略是能够的的。,再一次,还必要活的的在内部地市场管理所。。本世纪初头十年的将存入银行动乱导致了将存入银行动乱的发生。。2000到2007岁中间,德国的常常理由其他人员相当于海内生产毛额。,相当于海内生产毛额 盈余的7.5%。其间,欧元区其他部落的常常理由窟窿。2007年,希腊的常常理由窟窿占海内生产毛额的15%。,波图格萨州和西班牙是10%。,爱尔兰是5%。

与大量在内部地窟窿对立应的国海内责任求,首要由相信车道的私人的耗费。全球将存入银行危险随之而来。资金不再流入,私人的耗费下滑,去,大量公有经济窟窿。哈佛大学的Carmen Reinhardt(哈佛)(征收通行费的关卡) 赖因哈特)和肯尼斯·罗格夫(肯尼斯) 罗戈夫)作证:这是可以预测的。。2007至2009年间,西班牙的公有经济均衡相当于海内生产毛额。 盈余的1.9%,相当于海内生产毛额 窟窿的11.2%;爱尔兰相当于海内生产毛额。 盈余的0.1%,相当于海内生产毛额 窟窿的13.9%;波图格萨州窟窿与海内生产毛额之比在占领到最末。;希腊的窟窿与海内生产毛额的比率在占领。。

全欧洲(格外德国)很快发生失常的的共识。:这是到处将存入银行危险。。这种鉴定污迹了征兆和病因(希腊除外)。。还,因从债券市场管理所融资差一些是不克不及相信的的。,受危险冲击的部落霉臭勒紧裤带。,怨恨合算的爱挑剔的衰退。竟他们在使紧密。。国际货币基金组织(IMF)从科学实验中提取的价值显示,2009到2012岁中间,希腊公有经济窟窿的结构性使适应相当于锅。,波图格萨州为,爱尔兰为,西班牙为,意大利。将存入银行危险和公有经济紧缩的协同功能触发某事了深入的冲击。:在2008的宁愿一刻钟和2012的四一刻钟中间,波图格萨州GDP降临,意大利GDP降临,西班牙海内生产毛额降临,爱尔兰海内生产毛额降临。到眼前为止,机遇荒凉的。。

三灾八难的是,欧元区更康健的合算的体也奉行这种不变的信条。,去,他们也僵持公有经济紧缩的立脚点。。国际货币基金组织预测,欧元区经学时对准的公有经济窟窿与潜在GDP之比在2009年至2013年某一时代的将降临个百分点,下方的。全欧洲央行(ECB)如同依然有意引起恼怒。不出预见,欧元区合算的变萧条,2012年度四价元素一刻钟的海内生产毛额也包含在三一刻钟的程度。。

同时,消耗磷化铟膨胀下面的全欧洲央行2%的目的膨胀率。。上周全欧洲央行将货币利率下调了一些钟百分点。,已经很做差一些碎屑。。宏大的负面冲击,把低货币贬值种植通货紧缩是能够的。,那么更多的减轻了危险部落的压力。。在一般的宏观合算的围绕中,即苦你能使无效通缩,欧元区危险部落回复合算的增长,经过责任和在内部地rebala、革除动乱也将是想入非非。。

有出路。:对准在内部地进出。国际货币基金组织停止反思,法国将是独一无二的一些钟要过错常常理由的欧元区部落。。停飞它的预测,到2018年,更芬兰集团外的,欧元区眼前的全部的会员大写字母将变得一些钟净退出国。。全体的欧元区的常常理由盈余将范围海内生产毛额。。依靠外需获得均衡,几近欧元区德国化的特点。

条件你想实现欧元区的愚蠢的行动会以为如何,使负债务课题全欧洲授予(全欧洲授予)。 授予)关心宏观合算的失衡的议论。这些论文颇有使行动起来意思。。全欧洲授予以为,常常理由窟窿与GDP之比范围4%即存在失衡,但为了盈余,不均衡的管制是6%。。这与德国条款是划一的。,这是碰巧吗?它更要紧。,一些钟部落的合算的对失衡的冲击有多大。。很,德国的角色将被重排。。但货币利率近似于零。,德国的盈余将是一些钟大问题。。无视德国,这使得对失衡的剖析差一些无法生。。

加强欧元区仿造德国在前十年的对准,结果不行思议。。这很能够会延伸合算的变萧条期。,尤其地对危险部落。再一次,一旦运用这种方法,欧元汇率或欧元贬值,那么夸大通缩风险。。更要紧的一些是,欧元区从窟窿转为盈余将有一些钟。谁有生产能力和欲望去抵抗这种冲击?

欧元区过错一些钟小型的吐艳合算的体。,它是究竟第二的大合算的体。。一方面,太大了,在另一方面,弱国的在内部地竟争能力太差了。,这使得对在内部地存款停止实体对准的战术。。欧元区不克不及依靠这一战术获得实体暂时休眠。,就像德国在本世纪初头十年的茂盛的俱。合乎情理的这一些,使适应这种做法的在内部地政治观点压力将是不行阻挠的。。

全欧洲不能的变得大德国,条件以为全欧洲将变得大德国,那太愚蠢的了。。欧元区黑金色、黑色找到一种更为均衡的脱困主意,崩溃或崩溃。欧元区的终极去处是哪种能够性?依然很大。

译者/徐天辰

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